延长时段交易（美国市场）风险披露声明

在交易之前，您应仔细阅读由Tiger Brokers (NZ) Limited（以下简称“老虎”）提供的《延长时段交易（美国市场）风险披露声明》（以下简称“风险披露声明”）。

老虎向客户提供在常规交易时段以外时段（以下简称“延长时段”）的交易服务。本风险披露声明目的旨在提供延长时段交易的基本信息，并帮助您对相关风险和不确定性进行评估。本风险披露声明并未披露延长时段交易的所有潜在风险及其重要信息。鉴于风险因素考量，只有当您了解交易的性质以及您的风险承受能力和可接受的风险时，您才可以进行此类交易。并非所有客户都适合在延长时段进行交易，因此您应该根据您的投资经验、投资目标、财务资源、风险承受能力和其他相关因素审慎考量此类交易是否合适。在您决定交易之前，您应该仔细阅读相关的条款以及交易规则，并了解相关责任。如果有任何疑问，您应该寻求专业的建议。

1.关于延长时段交易

1.1 延长时段交易

“延长时段交易”指在常规交易时段以外进行的交易。“常规交易时段”通常指美国东部时间周一至周五的9：30至16：00。除交易所或市场的官方节假日外，老虎向客户提供以下延长时段交易服务：

• 盘前时段（周一至周五）：美国东部时间4:00至9:30

• 盘后时段（周一至周五）：美国东部时间16:00至20:00; 或13:00至17:00，如当日休市半天

• 夜盘时段（周日至周四）：美国东部时间20:00至次日4:00

老虎保留在任何时间不事先通知您的情况下，修改延长时段的时间范围，以及暂停延长时段内任何证券交易的权利，无论客户订单是否已成交。

1.2 可交易的证券类型

并非所有证券均可以在延长时段进行交易。虽然您可以交易大部分在交易所上市的股票以及ETF，但场外市场报价的证券和即将采取公司行动的证券可能无法在延长时段进行交易。老虎保留审查任何在延长时段可能受到公司行动影响的订单的权利。

1.3 可用的订单类型与相关费用

延长时段无法支持所有订单类型。例如，碎股订单、卖空订单和市价单只能在延长时段的某些时段下单。您在延长时段内下单的当日有效/日内订单可能会在对应时段结束时自动取消。佣金和费用在老虎的官方网站上公开展示，收费标准可能会不时修改且不会事先通知您。

1.4 订单处理与交易结算

老虎将尽可能及时执行收到的所有订单。但是，由于市场报价可能会发生变化，因此不能保证您的订单一定会成交。有时您的订单会部分成交或完全不成交。此外，通信延迟或故障或其他计算机系统问题可能会延迟或妨碍订单成交。

在夜盘交易时段，TBNZ可能会向其执行经纪商发送订单，执行经纪商可能会将订单发送到一个另类交易系统（“ATS”）。在此交易时段，ATS通常不需要公开显示价格，并且可能具有非常有限的流动性和/或高波动性。此外，在夜盘交易时段下的订单可能不受价格保护，这意味着订单可能会以较其他执行通道更不利的价格执行且做市商可能会直接作为交易对手方执行订单。与盘前、盘后交易时段相比，以下提到的延长时段交易风险通常会在夜盘交易时段内更高。

在常规交易时段或盘前、盘后交易时段执行的订单的交易日期将是订单执行日期。但请注意，在夜盘交易时段执行的订单，其交易日期是夜盘交易时段结束后的早晨对应的日期（即使交易在午夜0点之前执行）。此类交易通常会按照订单执行市场的惯例结算时间进行结算。

2.延长时段交易的风险

延长时段交易可能不适合所有的投资者。您在进行延长时段交易前应考虑以下几点：

2.1 低流动性风险

流动性是指市场参与者买卖证券的能力。一般而言，市场上的订单越多，流动性就越高。流动性很重要，因为流动性越大，投资者就越容易买入或卖出证券，因此，投资者更有可能以更优价格成交。与常规交易时段相比，延长时段的市场参与者可能较少，流动性较低。因此，您的订单可能只能部分成交或无法成交。您可能无法以您中意的价格或数量买入或卖出证券。

2.2 高波动性风险

波动性是指证券在交易时的价格变化。一般而言，证券的波动性越高，其价格波动就越大。延长时段的价格波动可能比常规交易时段更大。您可能会遭受更大的损失，因为您在延长时段的成交价格可能劣于在常规交易时段的成交价格。

2.3 价格变动风险

延长时段的证券价格可能无法体现常规交易时段结束时或下一个交易日开盘时的价格。因此，您在延长时段可能会以劣于常规交易时段的价格成交。此外，延长时段内订单显示的供求关系是影响下一个交易日开盘价的因素。

2.4 不相连市场风险

由于不同延长时段交易系统或当日具体的时间的影响，对于同一证券，某一延长时段交易系统显示的价格行情可能与其他同时也在运营的延长时段交易系统显示的行情不同。

2.5 新闻公告风险

发行人通常会在常规交易时段之前或之后发布可能影响其证券价格的公告，重要的财务信息也经常在常规交易时段之外公布。在延长时段交易中，这些公告可能会在您的交易过程中发布，结合低流动性和高波动性的影响，这些信息可能会对证券价格带来过大且难以承受的影响，您可能因此会在延长时段交易中遭受重大损失。

2.6 缺少市场数据风险

对于某些衍生产品，最新的底层指数价值或日内参考价值可能在延长时段未被计算或不会被公开发布。相较于专业市场参与者而言，如果投资者无法在这些时段计算某些衍生品的隐含价值，那么他可能处于不利地位。许多延长时段交易者是来自大型金融机构（如共同基金）的专业人士，他们可能比个人投资者掌握更多信息/数据。

2.7 更大价差风险

价差指的是某一证券买价与卖价的差值。受到低流动性和高波动性的影响，延长时段内某一证券的价差可能高于正常范围。

本风险披露声明并非旨在披露或讨论延长时段交易的所有风险及其重要信息。鉴于延长时段交易包含的相关风险，只有当您了解您正在进行的交易的性质和您面临的风险程度时，方可进行此类交易。因此，在进行任何特定交易之前，您应该咨询您自己的法律、税务和财务顾问。老虎向您提供延长时段交易服务不构成您适合在延长时段进行交易的建议或结论。您有责任了解并掌握您所在相关市场的延长时段交易并确定何时进行证券交易，如何下单以及使用何种订单类型进行交易。

老虎可能在未事先通知您的情况下随时修改本风险披露声明。本风险披露声明以英文和中文书就，如中文版本与英文版本有任何不一致，请以英文版本为准。